第一類綠色資產：低碳技術——從“被動買單”到“技術卡位”

核心邏輯：技術決定碳成本，碳成本決定競爭力

歐盟CBAM的底層規則是“碳價剪刀差”——若中國噸鋼碳成本比歐盟低50歐元，出口時需額外繳納50歐元/噸的“綠色關稅”。而技術升級是降低碳成本的核心路徑。企業需重點囤積以下技術資產：

1.氫能煉鋼：寶武集團通過富氫碳循環高爐技術，已實現減碳21%，噸鋼成本僅增5%。

2.短流程煉鋁：以廢鋁為原料的再生鋁工藝，碳排放強度僅為原鋁的5%。

3.碳捕集（CCUS）與燃料替代：水泥行業通過生物質燃料替代，可減少1.2億噸碳排放；氫能煉鋼、綠電電解鋁等技術更被視為零碳轉型的“終極方案”。

【企業建議】

?將研發預算的30%以上投向低碳技術，優先布局歐盟認可的減排路徑；

?與科研機構共建“碳中和實驗室”，加速技術商業化落地。

第二類綠色資產：綠電資源——用“綠色能源”對沖“碳關稅”

核心邏輯：綠電是唯一被歐盟認可的“零碳通行證”

歐盟CBAM明確規定，若企業使用綠電生產，可直接抵扣碳排放數據。例如，某鋁業巨頭通過自建風光電站，將電解鋁碳排放強度降低40%，顯著壓縮CBAM成本。囤積綠電資產的策略包括：

1.自建綠電基地：在風光資源富集區域投資分布式光伏、風電項目（如沿海鋁企布局水電資源）；

2.長期綠電采購協議（PPA）：鎖定低價綠電，對沖未來碳價波動風險；

3.綠證交易：通過購買國際綠證（如I-REC），快速滿足歐盟合規要求。

【數據支撐】

綠電價格每降低0.1元/度，噸鋁生產成本可減少1350元；

綠電覆蓋率每提升10%，CBAM成本可下降5%-8%。

第三類綠色資產：碳資產——從“成本負擔”到“戰略儲備”

核心邏輯：碳配額是未來國際貿易的“硬通貨”

國內碳市場首次擴圍至鋼鐵、水泥、鋁業，2025年配額分配將掛鉤碳排放強度。企業若提前儲備碳配額、CCER（國家核證自愿減排量），可雙重受益：

1.抵消CBAM成本：歐盟允許使用部分國際碳信用抵消關稅，中國CCER或成關鍵工具（參考韓國-瑞士碳信用互換協議）；

2.套利碳價差：當前國內碳價僅60元/噸，不足歐盟（90歐元）的1/10，提前布局可鎖定低價配額。

【操作路徑】

成立碳資產管理團隊，統籌配額交易、CCER開發與國際綠證采購；

參與粵港澳大灣區“碳價銜接區”試點，探索與歐盟碳價掛鉤的拍賣機制。